Conhecido pela sigla SMLL, o Índice de Small Caps reúne, como o nome já diz, as principais Small Caps listadas na bolsa de valores brasileira, a B3. Small Caps, para quem não está familiarizado com o tema, são aquelas empresas de menor capitalização, comparadas com as gigantes da bolsa.

A SMLL é, portanto, uma carteira teórica de ativos, e seu objetivo é servir como um indicador do desempenho médio das cotações desse tipo de ativo, cujo valor de mercado varia entre R$ 300 milhões e R$ 2 bilhões, podendo ir até US$ 2 bilhões, em média.

Ella é elaborada de acordo com os critérios estabelecidos por uma metodologia específica (que você vai conhecer um pouco mais abaixo).

Como os ativos são selecionados para o SMLL

O SMLL é composto pelas ações e units exclusivamente de ações de companhias listadas na B3 que atendem aos critérios de inclusão descritos a seguir:

  • Estar entre os ativos que, em ordem decrescente, estejam classificados fora da lista dos que representam 85% do valor de mercado de todas as empresas listadas no mercado a vista (lote-padrão) da B3;
  • Estar entre os ativos elegíveis que, no período de vigência das 3 (três) carteiras anteriores, em ordem decrescente de Índice de Negociabilidade (IN), representem em conjunto 99% do somatório total desses indicadores;
  • Ter presença em pregão de 95% no período de vigência das 3 carteiras anteriores;
  • Não ser classificado como "Penny Stock";
  • Um ativo que seja objeto de oferta pública realizada durante o período de vigência das 3 carteiras anteriores ao rebalanceamento será elegível, mesmo sem estar listado todo o período, desde que:
    a) a oferta pública de distribuição de ações ou units, conforme o caso, tenha sido realizada antes do rebalanceamento imediatamente anterior;
    b) possua 95% (noventa e cinco por cento) de presença desde seu início de negociação;
    c) atenda cumulativamente aos critérios 4.1, 4.2 e 4.4.
  • A determinação das empresas cujos ativos serão elegíveis para a carteira definitiva do quadrimestre é realizada com base nos cálculos efetuados quando da apuração da segunda prévia dessa carteira.

Critérios de exclusão de ativos da carteira

Serão excluídos da carteira os ativos que:

  • Deixarem de atender aos critérios de inclusão 4.2, 4.3 ou 4.4 acima indicados;
  • Estiverem entre os ativos que, em ordem decrescente, estejam classificados dentro da lista dos que representam 82% do valor de mercado de todas as empresas listadas no mercado a vista (lote-padrão) da B3;
  • Durante a vigência da carteira, passem a ser listados em situação especial.

Vale destacar que não estão incluídos nesse universo os BDRs e ativos de companhias em recuperação judicial ou extrajudicial, regime especial de administração temporária, intervenção ou que sejam negociados em qualquer outra situação especial de listagem.

- Clique aqui e conheça os detalhes dos critérios de inclusão e exclusão do índice SMLL.

Carteira atual SMLL B3

Confira abaixo a carteira atual do índice, vigente entre os meses de maio a setembro de 2022:

Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%)
AALR3 ALLIAR ON NM 42.288.232 0,268
ABCB4 ABC BRASIL PN N2 67.592.406 0,349
AERI3 AERIS ON NM 218.058.827 0,348
AESB3 AES BRASIL ON NM 262.255.471 0,948
AGRO3 BRASILAGRO ON NM 51.771.532 0,575
ALLD3 ALLIED ON NM 32.273.738 0,142
ALSO3 ALIANSCSONAE ON NM 126.260.263 0,871
ALUP11 ALUPAR UNT N2 140.050.337 1,204
AMAR3 LOJAS MARISA ON NM 155.296.395 0,118
AMBP3 AMBIPAR ON NM 43.853.759 0,504
ANIM3 ANIMA ON NM 272.810.577 0,495
ARML3 ARMAC ON NM 170.115.256 0,824
ARZZ3 AREZZO CO ON NM 60.235.329 1,753
AZUL4 AZUL PN N2 327.741.172 2,355
BEEF3 MINERVA ON ED NM 260.409.710 1,118
BKBR3 BK BRASIL ON NM 272.582.179 0,562
BLAU3 BLAU ON NM 31.393.939 0,256
BMGB4 BANCO BMG PN N1 100.178.101 0,091
BMOB3 BEMOBI TECH ON NM 86.869.818 0,410
BOAS3 BOA VISTA ON NM 531.732.464 1,394
BRML3 BR MALLS PAR ON NM 828.273.884 2,556
BRPR3 BR PROPERT ON ED NM 187.579.163 0,548
BRSR6 BANRISUL PNB N1 202.535.840 0,698
CAML3 CAMIL ON NM 109.940.797 0,308
CARD3 CSU CARDSYST ON ED NM 18.493.267 0,084
CASH3 MELIUZ ON NM 548.153.725 0,337
CBAV3 CBA ON NM 191.350.000 1,054
CEAB3 CEA MODAS ON NM 106.394.635 0,152
CIEL3 CIELO ON NM 1.144.359.228 1,272
CLSA3 CLEARSALE ON NM 53.239.587 0,089
COGN3 COGNA ON ON NM 1.828.106.676 1,465
CSED3 CRUZEIRO EDU ON NM 77.755.200 0,090
CSMG3 COPASA ON NM 188.444.559 0,842
CURY3 CURY S/A ON NM 104.486.454 0,233
CVCB3 CVC BRASIL ON NM 224.231.429 0,972
CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM 281.609.283 1,303
DEXP3 DEXXOS PAR ON ED N1 53.766.810 0,129
DIRR3 DIRECIONAL ON NM 75.384.053 0,283
DMMO3 DOMMO ON 509.611.156 0,288
DXCO3 DEXCO ON NM 295.712.871 1,244
ECOR3 ECORODOVIAS ON NM 339.237.914 0,767
EMBR3 EMBRAER ON NM 734.588.205 3,413
ENAT3 ENAUTA PART ON ED NM 76.634.938 0,517
ENBR3 ENERGIAS BR ON NM 230.931.405 1,599
ENJU3 ENJOEI ON NM 158.821.493 0,103
ESPA3 ESPACOLASER ON NM 161.437.857 0,221
EVEN3 EVEN ON NM 199.399.963 0,349
EZTC3 EZTEC ON NM 101.618.236 0,520
FESA4 FERBASA PN ED N1 40.165.900 0,600
FLRY3 FLEURY ON NM 303.373.882 1,430
GETT11 GETNET BR UNT 90.675.851 0,099
GFSA3 GAFISA ON NM 118.208.091 0,061
GGPS3 GPS ON NM 385.222.623 1,887
GMAT3 GRUPO MATEUS ON NM 463.952.163 0,718
GOAU4 GERDAU MET PN N1 698.275.321 2,594
GOLL4 GOL PN N2 167.095.214 0,831
GRND3 GRENDENE ON NM 267.057.056 0,825
GUAR3 GUARARAPES ON NM 81.934.660 0,247
HBOR3 HELBOR ON NM 65.306.596 0,070
HBSA3 HIDROVIAS ON NM 760.109.566 0,793
IFCM3 INFRACOMM ON NM 264.247.364 0,622
IGTI11 IGUATEMI S.A UNT N1 180.013.980 1,215
INTB3 INTELBRAS ON NM 114.575.879 1,057
IRBR3 IRBBRASIL RE ON ATZ NM 1.255.286.531 1,137
JALL3 JALLESMACHAD ON NM 96.450.967 0,309
JHSF3 JHSF PART ON NM 305.915.142 0,656
KEPL3 KEPLER WEBER ON 29.879.553 0,559
LAVV3 LAVVI ON ED NM 93.139.429 0,146
LEVE3 METAL LEVE ON ED NM 38.492.518 0,312
LIGT3 LIGHT S/A ON ED NM 372.555.324 1,088
LJQQ3 QUERO-QUERO ON NM 179.211.429 0,504
LOGG3 LOG COM PROP ON NM 59.190.591 0,463
LOGN3 LOG-IN ON NM 28.893.055 0,249
LWSA3 LOCAWEB ON NM 418.965.264 0,982
MATD3 MATER DEI ON NM 81.073.044 0,316
MDIA3 M.DIASBRANCO ON NM 83.169.222 0,644
MEAL3 IMC S/A ON NM 264.997.832 0,215
MEGA3 OMEGAENERGIA ON NM 276.811.029 0,967
MILS3 MILLS ON NM 113.954.358 0,275
MLAS3 MULTILASER ON NM 172.313.238 0,292
MODL11 MODALMAIS UNT N2 97.061.509 0,296
MOVI3 MOVIDA ON NM 133.201.362 0,791
MRVE3 MRV ON NM 294.647.234 0,994
MTRE3 MITRE REALTY ON NM 54.034.454 0,104
MULT3 MULTIPLAN ON N2 272.718.548 2,198
MYPK3 IOCHP-MAXION ON NM 137.561.133 0,600
NGRD3 NEOGRID ON ED NM 109.743.428 0,081
ODPV3 ODONTOPREV ON NM 245.618.209 0,815
ONCO3 ONCOCLINICAS ON NM 135.788.449 0,322
OPCT3 OCEANPACT ON NM 123.217.826 0,108
ORVR3 ORIZON ON NM 33.519.442 0,387
PARD3 IHPARDINI ON NM 41.617.930 0,239
PCAR3 P.ACUCAR-CBD ON EJ NM 156.946.474 1,043
PETZ3 PETZ ON ED NM 336.154.589 1,674
PGMN3 PAGUE MENOS ON NM 157.843.200 0,419
PLPL3 PLANOEPLANO ON NM 66.384.300 0,060
PMAM3 PARANAPANEMA ON NM 43.403.849 0,110
PNVL3 DIMED ON NM 71.745.377 0,271
POMO4 MARCOPOLO PN N2 557.765.916 0,487
POSI3 POSITIVO TEC ON NM 78.053.723 0,191
PTBL3 PORTOBELLO ON NM 66.269.176 0,193
QUAL3 QUALICORP ON NM 277.027.077 1,202
RAIZ4 RAIZEN PN N2 1.246.412.032 2,812
RANI3 IRANI ON ED NM 106.103.165 0,223
RAPT4 RANDON PART PN ED N1 177.628.801 0,620
RCSL3 RECRUSUL ON 25.408.950 0,025
RECV3 PETRORECSA ON ED NM 231.911.692 1,918
ROMI3 INDS ROMI ON NM 37.272.660 0,163
RRRP3 3R PETROLEUM ON NM 200.372.163 3,029
SAPR11 SANEPAR UNT ED N2 201.076.373 1,300
SBFG3 GRUPO SBF ON NM 95.476.716 0,750
SEER3 SER EDUCA ON NM 54.338.507 0,166
SEQL3 SEQUOIA LOG ON NM 122.837.313 0,430
SIMH3 SIMPAR ON NM 226.076.396 0,863
SLCE3 SLC AGRICOLA ON NM 96.270.946 1,589
SOJA3 BOA SAFRA ON NM 46.459.548 0,198
SOMA3 GRUPO SOMA ON NM 489.316.435 1,918
SQIA3 SINQIA ON NM 72.771.546 0,442
STBP3 SANTOS BRP ON NM 858.126.173 1,989
SULA11 SUL AMERICA UNT N2 283.167.854 2,459
SYNE3 SYN PROP TEC ON NM 59.660.124 0,111
TASA4 TAURUS ARMAS PN ED N2 64.846.202 0,504
TCSA3 TECNISA ON NM 50.442.218 0,050
TECN3 TECHNOS ON NM 48.844.410 0,039
TEND3 TENDA ON NM 96.139.516 0,183
TGMA3 TEGMA ON NM 32.001.480 0,148
TPIS3 TRIUNFO PART ON NM 74.237.233 0,038
TRAD3 TC ON NM 85.201.015 0,147
TRIS3 TRISUL ON ED NM 83.225.626 0,108
TTEN3 3TENTOS ON ED NM 112.343.586 0,333
TUPY3 TUPY ON NM 67.547.494 0,452
UNIP6 UNIPAR PNB EDB 49.364.157 1,550
VIIA3 VIA ON NM 1.596.295.753 1,550
VIVA3 VIVARA S.A. ON NM 99.446.859 0,826
VIVR3 VIVER ON NM 142.902.713 0,050
VLID3 VALID ON NM 78.269.230 0,231
VULC3 VULCABRAS ON NM 73.766.391 0,237
WIZS3 WIZ S.A. ON ED NM 77.540.728 0,190
YDUQ3 YDUQS PART ON ED NM 300.833.122 1,586

Fonte: B3

Vantagens e desvantagens de investir em Small Caps

Por ainda não estarem consolidadas no mercado financeiro, em geral, serem empresas e/ou ações mais novas, atuando em setores que também ainda não estão totalmente consolidados, elas possuem um alto potencial de crescimento, proporcionando um excelente retorno para os acionistas.

Uma outra vantagem é subprecificação de algumas das empresas. Isso acontece porque algumas delas não são acompanhadas de perto por gestores e analistas, o que faz com que seu preço, às vezes, seja menor do que seu valor patrimonial.

Por outro lado, uma das principais desvantagens é que uma maior volatilidade é algo intrínseco a elas. Quando a bolsa sobe, elas tendem a subir mais do que as grandes empresas, mas por outro lado, quando a bolsa cai, elas sofrem maior impacto também.

Então, elas constumam ser empresas com grande potencial de crescimento, mas por outro lado, elas também oferecem um pouquinho mais de risco.

Outro fator que podemos citar é que, muitas vezes, empresas pequenas são adquiridas por seus concorrentes. Nesse momento, os preços dos papéis tendem a subir de acordo com os ganhos de escala nas operações e maior poder de mercado.

Como investir nas Small Caps

Existem três principais formas de se investir em Small Caps. Uma delas é comprando ações diretamente na bolsa de valores através de sua corretora, da mesma forma que você faria com qualquer outra ação.

Outra alternativa, é buscar um fundo de investimentos em Small Caps. Eles costumam ter um pouco menos de volatilidade porque se uma ação está em queda, quase sempre há outra em alta, o que gera um pouco mais de equilíbrio.

E a terceira opção, é por meio de um ETF ligado às Small Caps. Os ETFs são como fundos de investimentos, mas são ligados a um índice. No caso da bolsa brasileira, os ETFs seguem o SMALL.

A melhor alternativa sempre vai depender do perfil de investidor de cada um.